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程小勇认为，中国货币政策可能进入了观察期，主要是由于一季度货币和财政政策发力，已经提前采取了结构性宽松的举措。以史为鉴“货币宽松周期的商品表现要和经济增长结合起来看。如果货币宽松叠加通胀攀升，那么大宗商品价格会表现很强劲，例如上世纪七十年代滞涨期，2009年-2010年中国大规模刺激带来的经济过热期。如果货币宽松周期下，经济增长还处于通缩阶段或者通缩末期，那么商品可能只是阶段性反弹，反转需要等待通胀回升，需求改善。”程小勇说。

（四）投资策略：布局3月，决胜全年随着海外疫情扩散，各国央行纷纷降息应对，市场恐慌情绪释放的同时欧美各国政府态度转变，刺激政策不断加码，防控措施也在升级，海外市场或企稳甚至反弹。国内复工有序推进，逆周期政策持续加强，货币政策宽松，宏观政策环境均有利于市场恢复。特高压等新基建持续推进，大基金有望进入实质投资，科技板块在大幅下跌后有望迎来布局最佳良机。在密切关注海外疫情发展的同时，我们对行业配置策略调整如下：第一，产业景气上行、流动性政策支撑的科技板块逐步迎来最佳布局时机，我们建议投资者优先关注，开始布局。第二，随着复工有序推进，疫情期间需求被压缩的汽车、地产、家电、餐饮旅游等消费行业受政策带动也将重新反弹，需要加配。第三，受益于资本市场改革与流动性充裕的券商板块。

石化板块力争获得税收减免。根据广东省关于调整房产税、城镇土地使用税有关减免政策相关条款，该公司所属华瀛石化积极了解当地税收优惠政策，寻求相关政府部门支持，向主管税局提交了土地使用税、房产税的减免申请，目前正在审批中。与此同时，根据国家开山填海造地土地使用税减免相关规定，通过积极与主管税局沟通申请减免海岛土地使用税，主管税局同意华瀛石化申报，目前，该公司正在按照相关程序进行申报。

责任编辑：高艳云来源：证券时报网4月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家知识产权局局长申长雨表示，中美贸易问题涉及到的知识产权，实际上美国所谓的“301调查”的结果是没有看到或者是忽视了中国在加强知识产权保护方面的客观事实。美国有很多知识产权的权威人士，他们都认为中国知识产权的保护环境和保护效果这几年进步巨大，我想这是得到国际社会公认的。

（6）本轮基建发力空间较以往有限，但节奏将更加快速：历史上前两次“宽财政、扩大内需”的政策发力均在“宽信用”之后，但本次信用环境迟迟未见起色，较历史情况更为严重，倒逼财政部地方债加速放量、发改委加快投资项目审核，所以本轮基建刺激的力度虽有所限制，但节奏会有所加快。①基建发力空间较以往有限：2013年至今，基建投资增速位于15%-26%区间的较高增速，而且政府也多次强调本轮政策调整不会采用“大水漫灌式”的做法，所以基建大幅大力空间有限；②基建落地节奏更加快速：历史上固定资产投资项目的审批核准金额与基建投资高度相关。从发改委投资项目的审批和核准的金额及数量来看，2018年1季度和2季度投资项目的审核节奏明显较弱，随着基建政策加快落地，下半年投资项目审核节奏将大幅加快，而且7月份项目审核金额大幅增加，但较2015-2017年的平均水平仍较低，预计下半年投资项目金额将大幅增加；③基建发力的集中领域较以往增加了高科技行业：从投资项目的审批和核准的行业来看，2015-2017年主要集中于交通、能源、农业水利等传统行业，而2018年上半年则主要集中于高技术、社会事业、农林水利等高科技、民生领域，所以为实现基建拉动投资，预计下半年投资项目除了将继续集中于高科技领域之外，将加大交通、能源、水利等主要传统行业的审批核准力度。

电力板块获得真金白银资助。江苏张家港市委市政府成立了应急领导小组，为沙洲电厂提供3.5亿元人民币的流动性支持；国开行苏州分行帮助协调债权银行对到期贷款进行展期，并努力为华兴二期建设项目开展融资工作，国开行河南分行积极协调有关银行对到期贷款展期；河南郑州市政府为支持华晨电力裕中能源公司供热项目建设的资金需求，协调郑州热力公司预付5000万元的供热款，已于11月份进入裕中能源的账户；周口市政府全力支持华晨电力隆达公司老厂土地处置，对土地性质和规划及时调整，加快推进相关工作；南阳内乡县委县政府为支持华晨电力控股的南阳2台1000MW发电项目建设，协调县投资公司和中誉国信参股南阳项目公司，目前，已提供项目资本金合计1亿元，并积极协调项目贷款。